水城高科所涉及法律糾紛較多，已多次納入被執(zhí)行人名單，征信記錄中存在多筆關(guān)注類貸款及欠息情形。

　　近日，中誠(chéng)信公告稱，關(guān)注貴州水城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)高科開(kāi)發(fā)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“水城高科”）納入被執(zhí)行人名單。

　　公告顯示，2022年10月13日水城高科被納入被執(zhí)行人名單，執(zhí)行標(biāo)的金額為1.6億元，立案號(hào)為(2022)豫01執(zhí)恢380號(hào)，執(zhí)行法院系鄭州市中級(jí)人民法院。

　　據(jù)悉，水城高科與百瑞信托金融合同糾紛一案于2021年2月22日立案，經(jīng)各方協(xié)商于2021年6月21日在鄭州市中級(jí)人民法院主持調(diào)解下達(dá)成和解，并約定欠付款項(xiàng)和還款計(jì)劃。

　　目前，水城高科由于資金緊張未足額支付2022年6月22日?qǐng)?zhí)行和解協(xié)議約定的頭部期款項(xiàng)，因此百瑞信托于2022年10月向鄭州市中級(jí)人民法院申請(qǐng)恢復(fù)執(zhí)行，導(dǎo)致水城高科被列入被執(zhí)行人名單。

　　值得注意的是，水城高科已多次被列入被執(zhí)行人名單。

　　據(jù)公開(kāi)資料，水城高科當(dāng)前被執(zhí)行案件共3起，執(zhí)行法院包括鄭州市中級(jí)人民法院和六盤水市中級(jí)人民法院，執(zhí)行標(biāo)的金額合計(jì)1.71億元。

　　另外，由于水城高科沒(méi)有可供執(zhí)行資產(chǎn)而裁定終止執(zhí)行程序的案件共2起，執(zhí)行標(biāo)的和未履行金額分別為1.17億元和0.97億元。

　　《小債看市》統(tǒng)計(jì)，目前水城高科僅存續(xù)“18水城高科債/PR水高科”這一只債券，存續(xù)規(guī)模8億元，將于2025年10月到期。

　　此前6月28日，中誠(chéng)信維持水城高科公司的主體信用等級(jí)為A+，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面；維持“18水城高科債/PR水高科”的債項(xiàng)信用等級(jí)為A+。水城高科所涉及法律糾紛較多，種類包括建設(shè)工程合同糾紛、借款合同糾紛、民間借貸糾紛等，已多次納入被執(zhí)行人名單；征信記錄中存在多筆關(guān)注類貸款及欠息情形。此外，水城高科長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期應(yīng)付款中部分借款已逾期，涉及金額分別為0.46億元和2億元，自身債務(wù)履約情況值得關(guān)注，未來(lái)再融資能力或進(jìn)一步弱化。

　　據(jù)公開(kāi)資料，水城高科是水城縣的平臺(tái)企業(yè)，是水城縣未來(lái)區(qū)域規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)布局的實(shí)現(xiàn)載體之一，在水城縣和經(jīng)開(kāi)區(qū)具有重要地位。

　　水城高科業(yè)務(wù)內(nèi)容主要包括部分道路建設(shè)、棚戶區(qū)改造、綠化工程等基礎(chǔ)設(shè)施代建。

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，水城高科的控股股東為六盤水市水城區(qū)工業(yè)和信息化局，水城縣人民政府是公司實(shí)際控制人。

　　近年來(lái)，受項(xiàng)目投入減少影響，水城高科工程代建收入持續(xù)下降，利潤(rùn)主要依賴于補(bǔ)助款。

　　今年上半年，水城高科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.01億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3781.78萬(wàn)元，同比下滑21.18%。

　　近年來(lái)，水城高科經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)凈流出，2021年基本無(wú)項(xiàng)目資金回款，獲現(xiàn)能力進(jìn)一步弱化。

　　作為水城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體之一，水城高科可以獲得資產(chǎn)注入及政府補(bǔ)助方面的支持。

　　2019年，水城經(jīng)開(kāi)區(qū)管委會(huì)將5塊價(jià)值4.44億元的土地?zé)o償注入水城高科，另外其還收到政府補(bǔ)助0.51億元，2021年政府補(bǔ)助0.14億元，補(bǔ)助規(guī)模逐年減少。

　　截至2022年6月末，水城高科總資產(chǎn)為171.7億元，總負(fù)債107.77億元，凈資產(chǎn)63.93億元，資產(chǎn)負(fù)債率62.77%，高于行業(yè)平均水平。

　　《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，水城高科主要以流動(dòng)負(fù)債為主，占總負(fù)債的72.5%。

　　截至相同報(bào)告期，水城高科流動(dòng)負(fù)債有78.14億元，主要為應(yīng)付賬款，其一年內(nèi)到期的短期債務(wù)有3.35億元。

　　雖然短期債務(wù)并不多，但水城高科流動(dòng)性緊張，其賬上貨幣資金只有0.39億元，且基本處于受限狀態(tài)，貨幣資金保有量無(wú)法覆蓋短期債務(wù)，流動(dòng)性壓力極大。

　　值得注意的是，近年來(lái)水城高科的現(xiàn)金流如河道般逐漸干涸，從10億下降到8億、5億，甚至近兩年賬上資金均不足8000萬(wàn)，流動(dòng)性緊張程度可見(jiàn)一斑。

　　在備用資金方面，截至2021年末，水城高科銀行授信總額為30.59億元，未使用授信額度為7.03億元，可見(jiàn)其財(cái)務(wù)彈性一般。

　　此外，水城高科還有非流動(dòng)負(fù)債29.63億元，主要為長(zhǎng)期借款和應(yīng)付債券，其長(zhǎng)期有息負(fù)債合計(jì)14.61億元。

　　整體來(lái)看，水城高科剛性債務(wù)有17.96億元，主要以長(zhǎng)期有息負(fù)債為主，帶息負(fù)債比為17%。

　　在融資渠道方面，水城高科渠道十分狹窄，除了發(fā)債和借款，公司僅通過(guò)應(yīng)收賬款融資。

　　近年來(lái)，面對(duì)債務(wù)償付壓力，水城高科原計(jì)劃通過(guò)銀行貸款、債券置換以及申請(qǐng)專項(xiàng)債券等方式籌集資金，但上述融資事項(xiàng)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。

　　值得注意的是，2019年以來(lái)水城高科融資環(huán)境惡化，當(dāng)年其籌資流入現(xiàn)金大為縮水，籌資性現(xiàn)金流凈額由凈流入轉(zhuǎn)為凈流出狀態(tài)，2019和2021年該指標(biāo)分別為-2.09億和-2509.26萬(wàn)元。

　　另外，水城高科對(duì)外擔(dān)保金額較大，且存在一定或有風(fēng)險(xiǎn)。

　　截至今年6月末，水城高科對(duì)外擔(dān)保金額為7.52億元，占凈資產(chǎn)的11.76%，涉及信托等非傳統(tǒng)類債務(wù)，其中貴州水城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施有限公司（以下簡(jiǎn)稱“水城經(jīng)開(kāi)”）已經(jīng)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)事件，代償風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　此前，《小債看市》文章提到水城經(jīng)開(kāi)多次發(fā)生非標(biāo)逾期，水城高科為其提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證。（后臺(tái)回復(fù)“水城經(jīng)開(kāi)”查看原文）

　　總得來(lái)看，水城高科盈利能力下滑，政府補(bǔ)助逐年減少；貨幣資金規(guī)模持續(xù)減少，無(wú)法覆蓋短期債務(wù)，面臨很大的償債壓力；被擔(dān)保企業(yè)發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)事件，代償風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　貴州六盤水地處滇、黔兩省結(jié)合部，長(zhǎng)江、珠江上游分水嶺，南盤江、北盤江流域兩岸，礦產(chǎn)資源十分豐富。交通四通八達(dá)，是西南重要的鐵路樞紐城市和物流集散中心之一。

　　水城縣隸屬于六盤水市，位于貴州省西部。

　　2021年，六盤水市實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）1473.65億元，較上年增長(zhǎng)8.2%；實(shí)現(xiàn)一般公共預(yù)算收入為102.35億元，同比下降6.06%。

　　可以看出，六盤水市一般公共預(yù)算收入下滑較大，降速在貴州各州市中位居頭部；同時(shí)其整體債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，城投平臺(tái)可獲取的外部支持相應(yīng)受到制約。

　　2021年，水城區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值為345.42億元，較上年增長(zhǎng)7.7%，經(jīng)濟(jì)增速有所回升。

　　同期，水城區(qū)完成一般公共預(yù)算收入為13.2億元，同比增長(zhǎng)1.5%，完成一般公共預(yù)算支出71.48億元，同比增長(zhǎng)4.44%，財(cái)政平衡率持續(xù)下降至18.47%，對(duì)上級(jí)轉(zhuǎn)移支付的依賴程度進(jìn)一步加大。

　　此外，六盤水市及水城區(qū)持續(xù)發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)事件，部分已涉及法律訴訟，區(qū)域信用情況并未得到改善，未來(lái)該地區(qū)的整體信用狀況及融資環(huán)境仍然值得關(guān)注。

　　特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號(hào)”用戶上傳并發(fā)布，本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。

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