A股2022年報(bào)季雖已結(jié)束，但上市公司薪酬話題卻熱度不減。

　　央廣資本眼記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，2022年A股有85家上市公司人均年薪超50萬(wàn)元；28家董事長(zhǎng)薪酬超千萬(wàn)元，其中當(dāng)年凈利潤(rùn)增速下降（包括3家凈虧損）的11家公司中，有7家董事長(zhǎng)“逆勢(shì)”加薪；21家公司董事長(zhǎng)薪酬超過(guò)公司人均薪酬50倍以上，其中超過(guò)100倍的有5家，收入差距較為明顯。

　　對(duì)高管薪酬與公司業(yè)績(jī)倒掛、公司內(nèi)部收入差距等問(wèn)題，接受央廣資本眼采訪的專家認(rèn)為不能一概而論，應(yīng)結(jié)合公司具體情形具體分析。而上市公司薪酬體系確實(shí)存在不合理、不公平、不透明等問(wèn)題，需強(qiáng)化公司薪酬治理機(jī)制，優(yōu)化高管薪酬結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)績(jī)效指標(biāo)審計(jì)，兼顧公平與效率。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年，共有28家A股上市公司董事長(zhǎng)薪酬超過(guò)1000萬(wàn)元，其中三一重能、藥明康德董事長(zhǎng)薪酬分別高達(dá)4235萬(wàn)元和4196萬(wàn)元。

　　2022年6月22日，三一重能在科創(chuàng)板上市。當(dāng)年實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.47億元，同比增長(zhǎng)2.78%。與此同時(shí)，董事長(zhǎng)周福貴薪酬由2021年度的1381萬(wàn)元，增至2022年度的4235萬(wàn)元，增幅超206%，成為A股“蕞貴董事長(zhǎng)”。董事長(zhǎng)薪酬增速為公司凈利潤(rùn)增速的74倍，其一人薪酬占公司凈利潤(rùn)總額的2.57%。

　　不過(guò)，三一重能薪酬蕞高的并非董事長(zhǎng)，而是總經(jīng)理，其以5497萬(wàn)元的薪酬總額成為A股“蕞貴總經(jīng)理”。2022年，三一重能管理層薪酬總額近16673萬(wàn)元，占公司凈利潤(rùn)總額的10%以上。

　　此外值得注意的是，2022年報(bào)顯示，有3家凈利潤(rùn)為負(fù)的公司董事長(zhǎng)薪酬也超過(guò)了1000萬(wàn)元，分別是百濟(jì)神州-U、迪哲醫(yī)藥-U和中南建設(shè)。2022年，3家公司分別虧損136.42億元、7.36億元和91.71億元，董事長(zhǎng)薪酬分別增至1362.29萬(wàn)元、1340.66萬(wàn)元、1088萬(wàn)元，漲幅分別為20.74%、14.32%和2.06%。

　　而在2022年凈利潤(rùn)增速下降的11家公司中，有7家董事長(zhǎng)“逆勢(shì)”加薪，分別為：聞泰科技（-44.10%、238.26%）（前數(shù)為歸母凈利潤(rùn)增速，后數(shù)為董事長(zhǎng)薪酬漲幅，下同），百濟(jì)神州-U（-39.95%、20.74%），迪哲醫(yī)藥-U（-9.87%、14.32%），協(xié)鑫能科（-32.92%、42.42%）、復(fù)星醫(yī)藥（-21.10%、14.27%）、中南建設(shè)（-171.16%、2.06%）、恒生電子（-25.45%、127.07%）。

　　對(duì)于“公司業(yè)績(jī)下降時(shí)，董事長(zhǎng)薪酬反而上升”的董事長(zhǎng)薪酬與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)倒掛現(xiàn)象，上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院鐘世虎認(rèn)為可能有兩個(gè)原因：一是在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)影響公司業(yè)績(jī)而管理者本身很努力、但又起不到作用的客觀情形，比如國(guó)際環(huán)境和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化、行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化、災(zāi)害沖擊等；二是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，為了激勵(lì)和留住高管，對(duì)當(dāng)前低于市場(chǎng)水平的高管薪酬予以上行調(diào)整。

　　“上市公司高管薪酬往往由基本工資和各類獎(jiǎng)勵(lì)組成，在正常情況下，即使公司虧損，基本工資仍需正常發(fā)放。此外，在董事長(zhǎng)年終薪酬中還可能包含了期權(quán)激勵(lì)部分。”知名財(cái)稅審專家、江蘇四維咨詢集團(tuán)首席咨詢師劉志耕對(duì)央廣資本眼表示，因此，諸多公司董事長(zhǎng)的薪酬可能與公司盈虧幾乎沒(méi)有關(guān)聯(lián)或關(guān)聯(lián)度很小，出現(xiàn)董事長(zhǎng)薪酬與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)倒掛的現(xiàn)象也就不足為怪。

　　北京工商大學(xué)商學(xué)院教授、博導(dǎo)王鵬程對(duì)央廣資本眼表示，不同企業(yè)績(jī)效指標(biāo)有所不同，對(duì)那些高科技、尚處于虧損階段的上市公司，其績(jī)效可能更多看公司研發(fā)投入、研發(fā)效果，取得的專利和專有技術(shù)，不會(huì)僅僅看利潤(rùn)。若本身就是處于虧損階段，只要公司發(fā)展得好，公司前景好，薪酬與利潤(rùn)倒掛并不一定不合理。

　　“董事長(zhǎng)薪酬與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)倒掛應(yīng)該具體情況具體分析。比如百濟(jì)神州和迪哲醫(yī)藥都是科創(chuàng)板企業(yè)，科創(chuàng)板的包容性在于，允許未盈利企業(yè)上市，上述兩家上市之后仍未盈利，這種業(yè)績(jī)表現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，因此出現(xiàn)倒掛是正常現(xiàn)象?！鄙虾?guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院金融系主任葉小杰表示。

　　“如果是往年一直具有較強(qiáng)的盈利能力，而在某一年出現(xiàn)巨虧，則需要判斷具體原因，這種情況下董事長(zhǎng)高薪就可能招致市場(chǎng)非議?！比~小杰說(shuō)。

　　5家公司董事長(zhǎng)薪酬超人均百倍以上

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年A股共有85家上市公司年度人均薪酬超50萬(wàn)元。其中，*ST明誠(chéng)以人均年薪230.21萬(wàn)元遙遙領(lǐng)先，不過(guò)截至2022年末其在職員工僅有98人，目前已啟動(dòng)預(yù)重整程序，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　除*ST明誠(chéng)外，人均年薪超過(guò)80萬(wàn)元的有海光信息（87.99萬(wàn)元）、希荻微（85.69萬(wàn)元）、中信證券（82.25萬(wàn)元）、吉比特（81.13萬(wàn)元）。其中希荻微2022年歸母凈利潤(rùn)為-1515.25萬(wàn)元，較上年下降159.08%，但其人均薪酬則較上年增加30.55%。

　　“上市公司只要滿足三方面條件，給員工發(fā)放高薪就無(wú)可厚非。一是公司的盈利狀況好，有發(fā)放實(shí)力；二是給員工發(fā)高薪不影響公司現(xiàn)金流，不影響公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；三是公司員工薪酬經(jīng)過(guò)上市公司董事會(huì)履行了必要的審批程序?！眲⒅靖缡潜硎?。

　　葉小杰認(rèn)為，人均薪酬超50萬(wàn)元的公司應(yīng)該是金融行業(yè)較多。近幾年來(lái)，社會(huì)各界對(duì)于金融行業(yè)的高薪議論較多，各部門也采取了一些措施限制過(guò)高的薪酬差距，包括今年政府機(jī)構(gòu)改革涉及的金融領(lǐng)域改革，都體現(xiàn)了這種動(dòng)向。

　　此外，引入注目的是，迪哲醫(yī)藥-U 2022年凈利潤(rùn)虧損7.36億元，員工人均薪酬下降9.06%，但其公司董事長(zhǎng)薪酬卻上漲14.32%至1340.66萬(wàn)元。

　　“歸根結(jié)底，薪酬是否合理，取決于其對(duì)公司的貢獻(xiàn)。如果董事長(zhǎng)對(duì)于公司發(fā)展發(fā)揮了重要作用，則薪酬漲幅高于員工有其合理性。但是在公司虧損、員工降薪的情況下，董事長(zhǎng)薪酬仍然上漲，就顯得有點(diǎn)突兀，更需要論證其合理性?！比~小杰說(shuō)。

　　另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，A股公司董事長(zhǎng)薪酬超過(guò)公司人均薪酬50倍以上的共有21家，其中超過(guò)100倍的共有5家。

　　收入差距蕞為明顯的是華利集團(tuán)。2022年該公司董事長(zhǎng)薪酬737.01萬(wàn)元，是該公司人均薪酬3.38萬(wàn)元的217.86倍。2022年，華利集團(tuán)董事長(zhǎng)薪酬與人均薪酬均有增長(zhǎng)，但增幅差異較大。較之2021年，公司人均薪酬上漲了18.60%，但同期董事長(zhǎng)薪酬上漲了339.22%。

　　其他收入差距超過(guò)100倍的分別是藥明康德（179.41倍）、鵬鼎控股（174.05倍）、梅花生物（140.37倍）、德業(yè)股份（110.10倍）。

　　劉志耕認(rèn)為，在公司經(jīng)營(yíng)狀況不佳，員工薪酬不高，董事長(zhǎng)的高薪酬又缺乏合理性、必要性的情況下，收入差距過(guò)大對(duì)激發(fā)公司員工當(dāng)家做主的主人翁精神往往很不利，作為董事長(zhǎng)應(yīng)該對(duì)此有充分的認(rèn)識(shí)。

　　至于部分公司董事長(zhǎng)薪酬超過(guò)公司人均薪酬50倍以上是否合理，鐘世虎認(rèn)為要具體結(jié)合行業(yè)屬性、公司特征，基于責(zé)權(quán)利對(duì)等、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬均衡的原則，來(lái)分析這種薪酬差距是來(lái)源于努力和創(chuàng)新程度差異，還是利用權(quán)力尋租。

　　不可否認(rèn)的是，當(dāng)前上市公司薪酬制度存在諸多問(wèn)題，亟待修正與改進(jìn)。

　　鐘世虎認(rèn)為，當(dāng)前上市公司薪酬體系主要存在三方面問(wèn)題：一是薪酬設(shè)定不合理，比如存在高管“天價(jià)薪酬”、“零薪酬”、“薪酬業(yè)績(jī)倒掛”等現(xiàn)象；二是薪酬結(jié)構(gòu)不合理，比如高管薪酬主要以年薪和獎(jiǎng)金等短期薪酬激勵(lì)為主，無(wú)法對(duì)高管形成長(zhǎng)期而有效的激勵(lì)，再如高管和普通員工收入差距越來(lái)越大等；三是薪酬信息披露不完善等。

　　“目前多數(shù)上市公司的薪酬體系主要是為高管層服務(wù)的，考慮高管的利益較多，關(guān)心員工利益不足。制定薪酬的標(biāo)準(zhǔn)，往往是高管的薪酬高到不好意思再高了，而員工的薪酬低到不好意思再低了。”劉志耕表示，董事會(huì)在制定薪酬體系時(shí)，不僅應(yīng)該充分考慮高管薪酬的合理性、必要性、合規(guī)性，還應(yīng)多考慮高管與員工薪酬差異過(guò)大給公司帶來(lái)的負(fù)面影響。

　　葉小杰表示，要想兼顧公平與效率，就必須將薪酬差距控制在一個(gè)“度”上，從而盡可能發(fā)揮相關(guān)各方的主觀能動(dòng)性。

　　王鵬程亦認(rèn)為需要強(qiáng)化公司薪酬治理機(jī)制，公司的薪酬政策和薪酬計(jì)劃、高管薪酬政策、績(jī)效考核、薪酬發(fā)放等需要通過(guò)相應(yīng)的公司治理程序，重大方面需要提交股東大會(huì)表決。

　　此外，要強(qiáng)化薪酬政策及執(zhí)行情況的透明度?！皣?guó)際上大公司年報(bào)薪酬部分的內(nèi)容都有數(shù)十頁(yè)之多，非常詳細(xì)。提高透明度，對(duì)投資者監(jiān)督和社會(huì)監(jiān)督十分重要?！蓖貔i程說(shuō)。

　　王鵬程還表示，要加強(qiáng)績(jī)效指標(biāo)的審計(jì)，應(yīng)該像歐盟和英國(guó)的要求一樣，與薪酬掛鉤的績(jī)效指標(biāo)，必須單獨(dú)請(qǐng)審計(jì)師進(jìn)行審計(jì)，出審計(jì)報(bào)告。

　　“要加強(qiáng)高管薪酬中的追回和扣減條款，去年財(cái)政部關(guān)于金融企業(yè)財(cái)務(wù)管理辦法中有類似要求，美國(guó)SEC針對(duì)美國(guó)上市公司也出臺(tái)相應(yīng)規(guī)則?！蓖貔i程說(shuō)，“建議我國(guó)A股上市公司也引入追回和扣減這一重要機(jī)制?！?

　　葉小杰則建議將上市公司員工薪酬水平作為國(guó)家制定薪酬政策的晴雨表和參照系。要切實(shí)提高基本員工薪資，使其與上市公司發(fā)展同步；同時(shí)要重視調(diào)控上市公司高管薪酬水平，縮小與職工平均薪資的差距，促進(jìn)社會(huì)公平。（央廣資本眼）

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